非農数据是什麼意思？非農數據對美元有何影響力？

通常說的非農（即：美國非農就業數據，非農業就業人數）是美國非農業人口的就業數據。

市場敏感度：非常高。

含義：人們最熱切盼望的經濟信息。

發布新聞的互聯網地址：http://stats.bls.gov/news.release/empsit.toc.htm

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發布時間：美國東部時間上午8點30分；一般在每月的第一個星期五發布，數據覆蓋剛剛結束的月份。

非農數據更新頻率：每月一次。

非農數據發布來源：美國勞工部勞動統計局。

修正：修改可能非常大。每次公布的數據修正通常回溯兩個月。政府每年6月對企業（或工資冊）調查做基準調整。家庭調查的基數變動較少，每10年左右調整一次。

為什麼重要？

沒有哪個經濟指標能像就業形勢報告一樣搅動股票和債券市場。為什麼這樣呢？

首先，就業形勢報告非常及時，所觀察的那個月剛過去一週就會公布。其次，這份報告在就業市場和家庭收入方面內容豐富具體，這些信息對預測經濟有用。其三，讓我們面對現實——我們在談美國工人的福利。來源於就業的工資和薪水構成了家庭的主要收入來源。工人們賺得越多，他們就買得越多，推動經濟前進的作用就越大。如果工作的人少了，就會導致支出下降，企業遭殃。因為家庭開支佔經濟總量的2/3，所以你應該明白為什麼投資界如此密切地關注就業形勢報告。

就業形勢報告能如此控制金融市場還有一個原因：就業數字經常出乎人們意料之外。如果該月別的信息很少，就會給專家們預測失業人數帶來難度。

就業形勢報告的亮點當然是失業增長率，即沒有被雇佣的社會勞動力的百分比。我們說的社會勞動力是什麼意思呢？它的定義是所有16歲以上受雇佣和未受雇用的人（軍隊、監獄、精神病院、療養院裡的人口除外）。經濟學家根據兩個不同的來源度量就業市場的每月變化。其一是基於家庭調查（household survey），是由政府實施對家庭的電話和信件訪問。另一個是機構（工資冊）調查（establishment (payroll) survey），這項調查直接向企業咨詢最近的員工變動。把這兩項綜合起來，就勾畫出了關於勞動市場——從更廣泛的意義上說，是關於經濟狀況——的簡要畫面。

對匯率的影響

就業數據可以極大地影響貨幣市場的美元價值。一份生機勃勃的就業形勢報告能夠驅動利率上升，使得美元對外國的投資者更有吸引力。他們現在可以通過持有美國的財政債券賺取更多利息收入。另一方面，一份病殃殃的就業形勢報告會弱化對美國貨幣的需求，因為它對美國股市帶來了麻煩，對利率產生了向下的壓力。這兩者都會減少美元對外國人的吸引力。

非農數據的重要性

數據的重要性取決於市場的焦點。過往市場對一些經濟數據尤其敏感，特別是重頭戲的貿易數據、淨資本流入、國內生產總值等，甚至是領先指標、每週首次申領失業救濟金人數等，都可以借此數據大炒特炒一番。但現在部分數據的影響力已經大減，投資者對屢創新高的貿易赤字開始感到麻木，對同創新高的淨資本流入亦毫無驚喜。現在市場所關注的，已經從貿赤的老問題轉移至通脹的問題之上，所以對有關通脹的數據如消費者物價指數、製造者物價指數的重視程度越來越高。

由此可見，數據的影響力會隨著市場焦點的轉移。然而有一個數據的影響力卻歷久不衰，那就是美國就業報告中的非農業就業新增職位。就業報告通常被譽為能夠令外匯市場做出反應的所有經濟指標中的“XO”，它是市場最為敏感的月度經濟指標，其中外匯市場特別重視的是經季節性調整的每月就業人數的變化情況，這組數字由美國勞工部在每月的第一個星期五公布。

該份報告提供了包括與就業相關的信息，分別由兩個獨立的調查結果得出，包括企業調查和家庭調查。企業調查是由勞工統計局與州政府的就業安全機構合作編製，根據的樣本包括約38萬個非農業機構，提供有關非農業部門的就業情況，平均每小時工資和總工時指數，又稱薪資調查（Payroll survey）；其中家庭調查資料是由美國普查局（Census Bureau）先作當期人口調查（Current Population Survey），主要以抽樣所得的6萬戶家庭作為調查對象，然後勞工統計局（BLS）再統計出失業率。提供有關勞動力、家庭就業和失業率。而非農業就業人數則衡量在所有非農業工業中有收入人員的數字，例如製造業和服務業等。因此非農就業人數能反映出製造行業和服務行業的發展及其增長，數字減少便代表企業減少生產，經濟正在步入蕭條及衰退。當社會經濟繁榮時，消費自然隨之而增長，消費性以及服務性行業的職位也就增多。當非農業就業數字大幅增加時，反映出經濟發展相當健康，理論上對匯率應該有利。因此，該數據是觀察美國社會經濟和金融發展狀況的一項重要指標。如果該數據長期向好，美元通常會受到支撐而走強。

能夠稱得上“XO”，當然是因為它有翻天覆地的能力。由於數字本身的好壞預示著美國經濟前景的好壞。因此，在數據公布前的一、兩天，只要市場上有任何關於這數值的猜測時，市場便會風起雲湧。遠的不說，數月前尤記得非農公布前兩天的一家調查機構ADP預測非農數據，該數據顯示美國公司6月預計新增工作崗位36.8萬，5月為增加12.2萬，暗示美國經濟依然非常強勁，上述數據迫使許多分析師調整原先對美國勞工部6月非農就業人口增幅的預估，即市美元受到熱烈追捧。新增就業人數大幅增加，可能會鞏固市場對FED再度升息25個基點以對抗通脹的預期。如果就業人口大幅增加伴隨著失業率下降，FED決策者將更加警惕，因為這可能代表通脹壓力將加重。結果數據令人相當失望，6月非農就業人口只增加12.1萬，結果美元在緊接的一个星期犹如坐过山车一样，升得快，跌得更快。平均來說，作為美國第一大數據，非農業就業人數，平均也有大概192點的波幅，美元走勢是龍是蟲，還看非農。

分析人士普遍認為，非農就業數據將對美聯儲是否決定在未來幾個月降息產生影響。近期美國公布的一系列數據，包括未決房屋銷售，ISM製造業報告等，並沒有改變市場對美國經濟前景的看法。

非農面面觀

要數外匯市場上最受人關注的美國經濟數據，非美國勞工部於每月第一個星期五所公布的就業數據莫屬。就業數據當中，以〈失業率〉及〈非農業新增職位〉最為重要

這個數據之所以能對股市及匯市用如此大的影響力，主要有以下數個原因。

第一，這個數據公布及時。這個數據是每月第一個公布的重要經濟數據，而且這個數據在調查所得後，一個星期即由勞工部公布，所以能讓市場及時得知美國最新的就業情況。

第二，這個數據詳細地指出美國的就業情況，而公布的資料對預測整國經濟狀況非常有用。所以，當市場得到這些資料後，就可以對國內生產總值有大概的預測了。

第三，這個數據所關乎的，正是美國一般家庭的收入情況。顯而易見，當國民的就業情況改善，收入增加，那麼就會帶動各個消費環節，而美國的經濟大約有七成的增長可以說是以內部消費為主，所以得知就業數據，就可以預測到美國整體的消費情況了。

另一個原因為什麼市場那麼關注這個就業數據，是因為市場上的分析師，經濟學家對這個數據所預測的往績令人感到尷尬，常常出現實際數字與市場預期大有出入，所以整個市場都會關注實際的數字，以便調整本身對經濟情況的預測。

這個就業數據主要由兩個獨立調查組成，一部分是由家庭調查所得，另一部分則由企業調查所得。家庭調查，顧名思義，是指由調查人員以電話及郵件對國民的就業情況作出訪問調查。企業調查則是由公司報告其公司員工的聘用及薪酬情況。從以上兩個渠道，調查人員便可以編製就業數據了。

家庭調查的資料來自美國60,000個家庭，而調查的一般回答率為百分之九十五。所有調查都會在該月下旬附近進行。調查的所得其實對不少行業都有重要的參考作用，例如廣告行業。因為這個調查報告內里包括國民普遍的就業情況及前景，另外也有不同年齡級別的就業情況，甚至不同的性別、族裔的就業情況都可以在報告中找到。而從家庭調查所得的數據，編制出來的就是失業率了。

另一個就是企業調查，企業調查被市場認為是更具參考價值的數據。調查數據來自400,000家公司及政府部門，包含500個不同行業，涵蓋的就業人口多達四千萬以上，占整個非農業就業人口近一半。調查所得的數據有非農業新增職位數目，不同行業的薪酬趨勢，聘用情況，每周工時，工資，超時工資的具體資料等等。所以這個企業調查報告更能詳細地告訴我們就業情況的每一個重要環節，對了解整個經濟的發展極具參考價值。

那麼，既然兩個調查所調查的對象不同，那麼所得的資料又會否不同呢？事實上，由於兩個報告所涵蓋的範疇不同，所以所得出的數據有時會出現不同。

家庭調查所訪問的就業情況會包括農業人口，自顧人士及家庭佣工等，而企業調查所調查的，僅僅是非農業的企業就業情況。

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